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2018-09-06来源:


亚联资本债券业务指南


一、业务背景

债券业务是亚联资本的核心业务之一。亚联资本拥有深厚的银行及非银金融机构,包括银行间市场体系和交易所体系的相关资源;亚联资本团队对债券市场及业务拥有丰富的经验及专业知识、能力,创造性地参与了多例包括“一带一路”债、熊猫债等的开拓发行工作,业务基础雄厚。

二、业务定位

(1)  顾问业务:提供财务顾问服务,受托完成信用债券发行相关的“一揽子”工作安排,包括提供方案设计、建议咨询;申请审核“绿色通道”;推荐审计机构、评级机构、承销机构;协助寻找投资人;海外项目匹配等。

(2)  合作业务:以产融结合、投融结合等方式,推进绿色发展基金、扶贫基金、产业基金、城市发展基金等的设立,并参与基金的管理。(注:针对个案做个性化方案设计)。

三、业务类型

目前亚联资本可开展以下债券业务的合作:

债券品种

主体要求

有利条件

备注

普通公司债

净资产要求100亿左右,发行比例40%并有发债额度;企业近三年平均税后利润可覆盖一年利息;地方国企及城投(政府融资平台)评级AA以上,民营企业要求AA+以上。

今年第四季度(尤其地方城投平台)公司债发行重要窗口期


绿色债

企业致力于绿色、循环、低碳发展项目;

企业主体信用评级AA以上;

满足企业债、公司债发行的其他条件

发债额度可放宽至项目投资额的80%;

鼓励募集资金的50%组建产业发展基金

企业债国家发改委审批,公司债由证监会审批;

企业债募资可50%补充流动资金,50 %用于目标项目

扶贫专项债

注册地在贫困地区的企业所发公司债; 注册地不在贫困地区,但募集资金主要用于精准扶贫项目建设、运营、收购或者偿还精准扶贫项目贷款的公司债;  

注册发行便捷;

筹集资金规模大;

发行利率相对较低

 

扶贫开发工作已纳入国家纳入“四个全面”战略布局,扶贫专项债的发行政策利好。

 

“一带一路”债

企业在“一带一路”沿线国家或地区拥有“大型项目”并计划投资和并购等;国企、民企、上市公司均可发行;

主体信用评级AA+级以上;满足普通公司债发行的其他条件

募集资金可境内外灵活配置安排

 

支持国内“走出去”企业;

交易所市场发行

熊猫债

境外主权机构、国际开发机构、境外注册企业;主体海外信用评级BBB-以上;

满足普通公司债发行的其他条件

募集资金可境内外灵活配置安排

可在交易所、银行间两个市场发行

境外债券

央企、省级国资委或重大城市国资委直属企业;

主体信用评级AA级以上;

资产规模倾向于100亿以上;

不属于“两高一剩”行业;

监管政策限制少; 融资高效成本较低;国内监管机构鼓励;提升发行人知名度

以美元、人民币和港元为主;

海外投资者需求强劲;

可满足企业海外投资和并购的需求

 

四、业务流程

(1)  了解企业概况,包括企业性质,主体信用评级状况,财务状况(总资产,净资产,资产负债率,营收规模,净利润等),当前计息债券余额以及企业融资需求(年限,用途,资金成本要求等);

(2)  信息汇集到亚联资本债券事业部,由债券部作出初步意见或结论;

(3)  向企业反馈初步意见,对于可以推进的债项,了解企业合作意向(财顾或合作);

(4)  根据双方意向,签署《FA协议》或《合作框架协议》;

(5)  收集企业发债资料,亚联资本与承销商共同出具完整方案;

(6)  根据相关协议约定,机构启动入场工作,正式开始发债工作。

 

 

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